استراتيجيات الخيارات لموسم الأرباح

خطوة أخرى أيضا.

يرجى إكمال الفحص الأمني ​​للدخول إلى ليتسبيد.

لماذا يتعين علي إكمال اختبار كابتشا؟

إكمال اختبار كابتشا يثبت أنك إنسان وتمنحك إمكانية الوصول المؤقت إلى موقع الويب.

ماذا يمكنني أن أفعل لمنع ذلك في المستقبل؟

إذا كنت على اتصال شخصي، كما هو الحال في المنزل، يمكنك تشغيل فحص مكافحة الفيروسات على جهازك للتأكد من أنه لم يصاب مع البرامج الضارة.

إذا كنت في مكتب أو شبكة مشتركة، يمكنك أن تطلب من مسؤول الشبكة إجراء فحص عبر الشبكة تبحث عن الأجهزة التي تمت تهيئتها بشكل خاطئ أو المصابة.

كلودفلار راي إد: 3dbf5166a4ca8ace & بول؛ إب الخاص بك: 78.109.24.111 & الثور؛ الأداء & أمب؛ الأمن من قبل كلودفلار.

غولدمان ساشس: وهنا الاستراتيجية الوحيدة التي تحتاج إلى سحق موسم الأرباح.

موسم الأرباح هنا، و غولدمان ساكس لديه بعض الأفكار صنع المال. وتتضمن توصياتها خيارات الصفقات على الأسهم الفردية المصممة لتحصيل المكاسب المحتملة في أسعار الأسهم.

В ونحن نعلم جميعا القول المأثور القديم: شراء منخفضة وبيع عالية.

هذا بالضبط ما يوصى به جولدمان ساكس لتجار الأسهم المتجهين إلى موسم الأرباح †"باستثناء الأسلوب المقترح ينطوي على خيارات.

وتشمل النقطة المحورية لاستراتيجيتها تحديد المخزونات المقلدة ذات الأساسيات القوية لأنها ستكون الأكثر احتمالا للارتفاع في حالة صدور تقرير أفضل مما كان متوقعا،

وتقول الشركة لشراء المكالمات or "أو الرهانات الأسهم ترتفع вЂ" على الشركات التي لديها إما تصنيفات شراء أو محايدة التي أداء أقل من S & P 500 بنسبة 3٪ أو أكثر في الأسبوعين قبل الأرباح. يرجع تاريخها إلى عام 1996، فإن تنفيذ هذه الاستراتيجية قد أسفر عن عودة 17٪، يجد جولدمان.

وبمواصلة الوصول إلى آليات الاستراتيجية، يوصي جولدمان بشراء عقود اتصال لمدة شهر مع أسعار ممارسة أعلى من السعر الذي يتداول فيه السهم حاليا.

وقد قام المحللون في البنك الدولي ببناء قائمة تضم 19 شركة تناسب هذه المعايير على النحو الأمثل:

وقال غولدمان ان الاسهم ال 19 ستستفيد اكثر من الارتفاع من الارباح. جولدمان ساكس.

ولكن اقتراحات الشركة لا تتوقف عند هذا الحد. كما أنها توفر ثلاثة استراتيجيات خيارات محددة للأسهم التي يعتقدون أنها يمكن أن تكون أكثر تقلبا من السعر في الوقت الحاضر:

شراء جنرال الكتريك يضع تنتهي في نوفمبر تشرين الثاني للتحوط 20 أكتوبر أرباح و 13 نوفمبر مخاطر اليوم المحلل شراء ور (الدوامة) 27 أكتوبر سترادلز ل 23 أكتوبر الأرباح والأخبار المحتملة من لجنة التجارة الدولية بشأن سعي الشركة لوقف الأجهزة المنافسة من الفيضانات في السوق الأمريكية وضع أمد 27 أكتوبر يضع للأرباح في 24 أكتوبر.

الآن ساعة: بيتكوين يتجه نحو مشكلة التعدين خطيرة †"ولا أحد يعرف ما سيحدث عندما يحصل هناك.

الموصى بها بالنسبة لك مدعوم من سايلثرو.

غولدمان ساشس: وهنا الاستراتيجية الوحيدة التي تحتاج إلى سحق موسم الأرباح.

موسم الأرباح هنا، و جولدمان ساكس لديه.

موصى به لك.

فينانس إمايلز & أمب؛ التنبيهات.

الحصول على أفضل من بوسينيس إنزيدر تسليمها إلى البريد الوارد الخاص بك كل يوم.

دروس السباحة: خيارات التداول خلال موسم الأرباح.

موسم الأرباح هي واحدة من تلك الأوقات عندما الأسهم يمكن أن نرى أكبر من التحركات العادية. قد ترى أيضا أن التقلب الضمني قد ارتفع إلى مستويات مرتفعة بشكل غير عادي في الأيام أو الأسابيع التي تتجه إلى صدور الأرباح. وذلك لأن تقرير الأرباح يعتبر فاتورة الشركة الصحية، والمعلومات في الإفراج يمكن أن يكون لها تأثير كبير على أسعار الأسهم.

يتتبع المحللون الشركات، ويراقبون مقاييس الأداء الرئيسية، ثم يصدرون تقارير حول كيفية تأثير أحدث تقرير أرباح للشركة على الأرباح المستقبلية. هذه التوقعات هي التي تدفع في كثير من الأحيان رد فعل السوق على تقرير الأرباح الفعلي بمجرد إصداره كل ربع سنة.

تقارير الأرباح: فوز، ملكة جمال أو تقع في الخط.

إذا كانت الشركة تتفوق على توقعات الأرباح، قد يكون هناك تحرك كبير في الاتجاه الصعودي. إن الفشل في تلبية التوقعات ("خسارة الأرباح") يمكن أن يعني "النظر أدناه". وعندما يتم الإبلاغ عن الأرباح بأنها "في خط" مع التوقعات قد لا يكون هناك تحرك يذكر على الإطلاق. ولكن في جميع الحالات الثلاث، وبمجرد إصدار الإصدار وأسعار الأسهم لها هذا التفاعل الأولي، فإن التقلب الضمني الذي ارتفع إلى مستويات عالية من المرجح أن يأتي انهيار. في حين أن خطوة التقلب الهبوطي ليست ضمانا، فإنه نموذجي تماما.

عندما يكون النظرة الخاصة بك إما أن الشركة سوف تهب التوقعات وتحرك أعلى، أو تفوت عددهم والتحرك أقل، إذا كنت تاجر الخيارات، قد يكون مغريا للتجارة اتجاهيا مع مجرد مكالمة طويلة بسيطة أو وضع طويلة، ولكن التي قد لا تكون أفضل بديل. لماذا ا؟ لأن أسعار الخيارات عادة ما تكون مرتفعة بسبب ارتفاع مستويات التقلب الضمني قبل الإصدار، ثم العودة إلى الأرض بعد الإصدار. وبعبارة أخرى، من أجل الربح من التجارة، وكنت بحاجة إلى أن تكون على حق على اتجاه هذه الخطوة، وهذه الخطوة تحتاج إلى أن تكون كبيرة بما فيه الكفاية للتغلب على الانخفاض المتوقع في سعر الخيار بسبب انخفاض في تقلبات ضمنية.

لذلك لنفترض أن لديك نظرة صعودية على أرباح الأرباح القادمة للشركة. لننتقل من خلال بعض الأمثلة لبعض الخيارات التجارية الخاصة بك - شراء دعوة واحدة في الساق، وشراء فترة طويلة دعوة المكالمة الرأسي، وبيع كوندور الحديد. بالنسبة إلى هذه الأمثلة، سنستخدم أسعار الخيارات أدناه.

ما يلي، مثل جميع مناقشات استراتيجيتنا، هو لأغراض تعليمية فقط. وهي ليست، ولا ينبغي النظر فيها، المشورة الفردية أو توصية. ينطوي تداول الخيارات على مخاطر فريدة وليست مناسبة لجميع المستثمرين. يرجى ملاحظة أن الأمثلة أدناه لا تمثل تكاليف المعاملات أو توزيعات الأرباح. تكاليف المعاملات (العمولات والرسوم الأخرى) هي عوامل هامة وينبغي أخذها بعين الاعتبار عند تقييم أي خيارات التجارة. تكلفة المعاملات على الصفقات التي وضعت على الانترنت في تد أميريتراد هي 6.95 $ لأوامر الأسهم، 6.95 $ لأوامر الخيار بالإضافة إلى 0.75 $ رسوم لكل عقد. أما الطلبات المقدمة بوسائل أخرى فستكون لها تكاليف معاملات أعلى. ممارسة الخيارات ورسوم التعيين هي 19،99 $.

البديل 1: شراء مكالمة.

انظر المثال المثال في الشكل 1. قبل صدور الأرباح، يتم تداول الأسهم عند 133 $. شراء إما 135-دعوة استدعاء ل $ 7.00 أو دعوة 140 ضربة ل $ 5.00 كان سيؤدي إلى خسارة في اليوم التالي عندما انتقل السهم أعلى $ 5.00 إلى 138 $. على الرغم من أن الحق في الاتجاه، انخفضت المكالمات 135 إلى 6.45 $، وهو خسارة 8٪. وانخفضت المكالمات 140 إلى 3.90 $، وهو فقدان 22٪. هذا كله لأن التذبذب الضمني انخفض إلى أسفل الجزء السفلي من نطاقه.

الشكل 1. تقرير النتائج.

الرسم البياني الذي يظهر يوم، وفي اليوم السابق، إصدار الأرباح. لاحظ كيف يأتي مستوى التقلب الضمني ينهار. لأغراض التوضيح فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

البديل 2: شراء مكالمة عمودي.

لنفترض بدلا من الذهاب مع مجرد خيار مكالمة طويلة على التوالي اخترت لشراء انتشار الرأسي الطويل. في هذا المثال، يمكنك شراء مكالمة 135-140 الرأسي عن طريق شراء مكالمة 135 وبيع دعوة 140. انها لا تزال التجارة الصاعدة. ولكن عندما ينخفض ​​التقلب، والخيار القصير في انتشار يساعد على تعويض الخسائر من الخيار الطويل. في هذا المثال، يكلف انتشار المكالمة 135-140 $ 2.00 ($ 7.00 - $ 5.00 = $ 2.00، وبالنسبة لخيارات الأسهم الأمريكية القياسية، فإن المضاعف هو 100 دولار، وبالتالي فإن الدولار يكلف 200 دولار أمريكي.

في المثال السابق، بعد صدور تقرير الأرباح، انخفض كلا الخيارين من حيث القيمة، وارتفعت القيمة من حيث القيمة إلى 2.55 دولار (6.45 - 3.90 دولار = 2.55 دولار)، وهو ما يمثل ربحا بنسبة 28٪.

وبطبيعة الحال، بعد الإفراج عن الأرباح، يمكن أن يكون السهم قد انخفض، أو كان يمكن أن يكون قد ارتفع أقل وضوحا. تذكر: إذا كان السهم أقل من 135 $ عند انتهاء الصلاحية، كلا الخيارين الانتهاء من المال، وفي هذه الحالة سوف تفقد الاستثمار الخاص بك بأكمله من 200 $، بالإضافة إلى تكاليف المعاملات.

البديل 3: الحديد كوندور.

لنستخدم سيناريو الأرباح نفسه كما هو موضح أعلاه وننظر إلى نهج مختلف. بدلا من البحث عن الربح من الحركة، يمكنك استخدام كوندور الحديد في محاولة للاستفادة من الانهيار المتوقع للتقلبات الضمنية. كوندور الحديد هو مزيج من اثنين خارج المال قصيرة ينتشر العمودي. لنفترض أنك قمت ببيع 130 ضربة وشراء 125 ضربة وضعت كمنتشر، وبيع 150 دعوة المكالمة وشراء 155 ضربة كمنتشر، للحصول على الائتمان الصافي من 1.80 $.

على افتراض أن التقلبات الضمنية تنخفض بعد الإفراج عن الأرباح، ستحصل على الأرجح الربح أكثر من الخيارات القصيرة من كوندور الحديد من ما تخسره على الخيارات الطويلة. هذا بافتراض أن الأسهم لا تهب من خلال أي من ينتشر. إذا كان أي من قطاعاتنا أكثر من 1.80 $ في المال عند انتهاء الصلاحية، ثم هذه التجارة سوف تفقد على الأرجح.

ولكن في هذا المثال، مع تحرك السهم فقط 5 $ والتذبذب الضمني تراجع إلى الطرف الأدنى من نطاقها، جعلت هذا كوندور الحديد 1.20 $ في يوم واحد. وتقسيم هذا الربح عن طريق الحد الأقصى للمخاطر 3.20 $، وهو عرض 5 $ من انتشار الرأسي ناقص الائتمان دخول $ 1.80، سوف تظهر أرباحا قدرها 38٪.

ومع ذلك، إذا كان من المتوقع أن يتداول السهم فوق 155 دولار، أو كسر أقل من 125 دولار عند انتهاء الصلاحية، فإنك ستحافظ على الخسارة القصوى البالغة 3.20 دولار، أو مضاعفة المضاعف، أو 320 دولار أمريكي، بالإضافة إلى تكاليف المعاملة.

موسم الأرباح هو الساندة الكاملة من الفرص التجارية المحتملة. ولكن احترس من مستويات التقلب الضمنية المرتفعة. حماية ضده في التداول الاتجاهي الخاص بك باستخدام ينتشر الرأسي للحد من خطر سحق التقلب. أو استخدام كوندورس الحديد للاستفادة من هذا الانخفاض المتوقع في التقلبات الضمنية والربح إذا بقي السهم داخل الضربات القصيرة الخاصة بك.

هل تريد المزيد؟ تاريخ السباحة دروس يوم 12 يوليو 2017، في 10:30 صباحا كت ونحن الغوص في!

ليس عميل تد أميريتراد؟ لا يزال بإمكانك مشاهدة دروس السباحة عن طريق التسجيل للحصول على نسخة تجريبية مجانية لمدة 60 يوما من ثينكورزويم PaperMoney®.

دروس السباحة اليومية: الغوص في!

الانضمام إلينا للتدريب العملي على التعلم من منصة الايجابيات مع دروس السباحة؟ على منصة التداول Thinkorswim® من قبل تد أميريتراد.

خيارات الخيار طوق: المتداول، المتداول إلى أسفل، المتداول بها.

واستكشفت مقالة سابقة كيف يمكن لقطاعات الخيارات أن تساعد في حماية مراكز الأسهم الطويلة مع السماح للسهم بتقدير السعر بسعر محدود. أظهرنا .

يرتدي طوق؟ وهنا كيف ومتى قد ضبط ذلك.

وقد حقق سوق الأسهم عددا من الارتفاعات الجديدة. لذلك قد يضع الحماية وخيارات الخيارات الأخرى المصممة للدفاع ضد التحركات السلبية قد لا تكون في المقام الأول.

الذهب لأفضل مجلة الطباعة بشكل عام.

جمعية الاتصالات المالية.

أفضل موقع يحركه المحتوى.

لشريط شريط.

جوائز تسويق المحتوى.

شريط شريط يقدم رؤى جديدة حول استراتيجيات الاستثمار للمستثمرين، سواء كانوا تتبع الأسهم الفردية أو مشاهدة مؤشر السوق الرئيسية، مثل S & أمب؛ P 500 (سبس)، داو 30 (دجكس)، أو ناسداك 100 (ندكس ). نحفر عميقا في مواضيع متنوعة، بما في ذلك تداول الخيارات، العقود الآجلة السندات، واستثمار التقاعد، 529 خطط الادخار الكلية، وتقلبات سوق الأسهم، وأدوات بحث المستثمرين، وأكثر من ذلك.

وقد يتسبب تقلب الأسواق وحجمها وتوافرها في تأخير الوصول إلى الحساب وإعدام التجارة.

الأداء السابق للأمان أو الاستراتيجية لا يضمن النتائج أو النجاح في المستقبل.

الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين حيث المخاطر الخاصة المتأصلة في تداول الخيارات قد تعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة محتملة. تداول الخيارات تخضع ل تد استعراض أميريتريد والموافقة عليها. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات.

وسيتم توفير الوثائق الداعمة لأي مطالبات أو مقارنات أو إحصاءات أو بيانات تقنية أخرى عند الطلب.

ولا يقصد من هذه المعلومات أن تكون مشورة في مجال الاستثمار أو تفسر على أنها توصية أو تأييد لأي استراتيجية استثمار أو استثمار معينة، وهي لأغراض توضيحية فقط. تأكد من فهم جميع المخاطر التي تنطوي عليها كل استراتيجية، بما في ذلك تكاليف العمولة، قبل محاولة وضع أي تجارة. يجب على العملاء النظر في جميع عوامل الخطر ذات الصلة، بما في ذلك أوضاعهم المالية الشخصية، قبل التداول.

تد أميريتراد، Inc.، عضو فينرا / سيبك. تد أميريتراد هي علامة تجارية مملوكة بشكل مشترك من قبل تد أمريتراد إب شركة، وشركة بنك تورونتو دومينيون. © 2018 تد أميريتراد.

كيفية استخدام خيارات خلال موسم الأرباح.

موسم الأرباح والخيارات التداول معا مثل الأمازون (نسداق: أمزن) و الجامعة للأغذية. أو ميكروسوفت كوربوراتيو n (نسداق: مسفت) و لينكيدين. أو جلعاد للعلوم، وشركة (نسداق: جيلد) و كايت فارما. انت وجدت الفكرة.

الطبيعة الثنائية لحدث الأرباح و [مدش]؛ إما وول ستريت يحب الأرقام أو أنه لا & رسكو؛ ر & مداش؛ يجعل هذه فترة ستة أسابيع وقتا كبيرا لاستخدام استراتيجيات الخيارات.

& لدكو؛ موسم الأرباح يخلق الكثير من التقلبات، والتي بالنسبة لي هو فرصة، & رديقو؛ وفقا لمارك تشايكين، مؤسس تشايكين أناليتيكش. & لدكو؛ أعتقد أن التقلب يخلق فرصا. هناك الكثير من التكهنات في وسائل الإعلام حول ما إذا كانت الشركة سوف تغلب على التقديرات أو مخيبة للآمال. & رديقو؛

وهو من قدامى المحاربين في وول ستريت، منذ 40 عاما، مؤيد كبير لاستخدام خيارات لعب الأسهم حول تقارير أرباحهم.

& لدكو؛ هذا هو ما نحن الوعظ في تشايكين، & رديقو؛ هو قال. & لدكو؛ انضباط الأساسيات والتقنيات جنبا إلى جنب مع الإشارات، واستخدام الخيارات كوسيلة منخفضة المخاطر خلال موسم الأرباح للحصول على عوائد كبيرة عندما كنت حقا، أو تفقد مبلغ محدد سلفا من المال عندما كنت 'رسكو؛ خطأ. & رديقو؛

وهنا طريقتان أساسيتان تشايكين يستخدم خيارات للعب موسم الأرباح.

شراء المكالمات وشراء وضع ينتشر.

في أبسطها، وهذه هي الطرق الأساسية للعب إعلان الأرباح دون المخاطرة الكثير من رأس المال. شراء يضع هو وسيلة بسيطة للمراهنة على الجانب السلبي، في حين أن شراء المكالمات هو وسيلة بسيطة للمراهنة على الاتجاه الصعودي.

& لدكو؛ هناك بعض الفرص في موسم الأرباح على كلا من الأسهم الصاعدة والهبوطية، & رديقو؛ وقال يوم الخميس و رسكو؛ ق بريماركيت الإعدادية. & لدكو؛ على الأسهم الهبوطية، هناك و رسكو؛ ق فرصة لشراء وضع غير مكلفة انتشار، وإذا كنت تحصل على مفاجأة أرباح سلبية لك و رسكو؛ ليرة لبنانية جعل الكثير من المال بسرعة كبيرة. & رديقو؛ وأشار إلى أن سيجيت تيشنولوغي بلك (نسداق: ستكس) كان مثالا على هذا الربع الأخير.

وعلى الجانب الصاعد، أشار شايكين أيضا إلى ظاهرة لاحظها حيث ستدرج الأسهم في اتجاه هبوطي في تقرير الأرباح.

& كوت؛ انها ظاهرة غريبة. يمكنك أن تسميها قليلا من تغطية قصيرة والكثير من التفكير بالتمني، وهذا عادة فرصة كبيرة إذا كنت تريد أن تأخذ خطر محدد مسبقا في وضع التجارة و [مدش]؛ إما شراء وضع صريح، أو أننا نفضل وضع الرأسي ينتشر و [مدش]؛ لأنك تحصل على فائدة من كونترا التحرك في بعض الأحداث التي كنت تعتقد هو الذهاب لعكس السهم.

& لدكو؛ إذا حصلت على فرصة للشراء في المخزون الذي يتم بيعه في تقرير الأرباح مع نمط من مفاجآت الأرباح الإيجابية و [مدش]؛ وكان هذا هو الحال مع ميكرون تيشنولوغي، Inc. (نسداق: مو) بالمناسبة قبل ثلاثة أو أربعة أسابيع مضت & مداش؛ فرصة جيدة لإنشاء موقف طويل، أنت أقل احتمالا للحصول على البوب ​​ضخمة على الجانب الصعودي في الخيارات. & رديقو؛

لمعرفة المزيد عن خيارات التداول حول موسم الأرباح، سجل في برنامج مارك شايكين على الويب الخميس، 12 أكتوبر، الساعة 4:15 مساء. إت: سبوت ذي بيست ستوكس: مارك تشايكين؛ s بلانبرينت فور أوبتيون & أمب؛ سوينغ التداول. وقال انه سوف ينضم لاري مميلان، مؤسس أوبتيونستراتيست.

يمكنك الاستماع إلى مقابلة مارك تشايكين الكاملة في الإعداد المسبق لمرحلة ما قبل التسويق يوم الخميس في الساعة 14:23 في المقطع أدناه.

تشايكين تحليلات هو شريك التحرير بينزينغا.

خيارات استراتيجيات لموسم الأرباح.

النقاط الرئيسية.

تحاول بعض استراتيجيات الخيارات الاستفادة من الزيادة في التقلبات الضمنية التي غالبا ما تحدث قبل إعلان الأرباح.

وقد صممت استراتيجيات الخيارات الأخرى لتحييد تأثير تلك الزيادة.

نستعرض أمثلة من كلا النوعين من الاستراتيجيات.

وبينما يشتري بعض المستثمرين ويحصلون على تقلبات كبيرة في السوق ليصبحوا مزعجين، فإن المتداولين النشطين غالبا ما يشبهون تقلبا كبيرا لأنه يجلب إمكانية حدوث زيادات كبيرة (أو انخفاضات كبيرة) في أسعار الأسهم. هذا النوع من بيئة السوق غالبا ما نراه خلال موسم الأرباح - عندما يقوم عدد كبير من الشركات المتداولة علنا ​​بإصدار تقارير الأرباح ربع السنوية.

بالنسبة لمعظم التجار الذين يسعون لتحقيق الربح خلال موسم الأرباح، هناك نوعان من المدارس الأساسية للفكر:

تحقيق أقصى استفادة من التقلبات العالية المحتملة استفد من حركة السعر دون أن تتأثر بالتذبذب.

دعونا نلقي نظرة على كل من هذه الاستراتيجيات.

فهم التغيرات في التقلبات الضمنية.

في كل موسم أرباح، ونحن عادة ما نرى العديد من الأسهم التي تتجاوز تقديرات أرباحهم وتجربة قفزة كبيرة في الأسعار، والعديد غيرها التي لا ترقى إلى تقديراتها والحفاظ على انخفاض كبير في الأسعار.

التنبؤ بالمخزونات التي ستفوق التوقعات وتلك التي سوف تفوت أمر صعب. في تجربتي، لقد رأيت في كثير من الأحيان زيادة في التقلبات الضمنية في العديد من الأسهم مع اقتراب موعد الافراج عن الأرباح، تليها انخفاض حاد جدا في التقلبات الضمنية مباشرة بعد الإفراج.

وفيما يلي الرسم البياني للسعر اليومي لمدة سنة من الأسهم شيز الذي يظهر الآثار النموذجية للتقارير الأرباح الفصلية الأربعة. لاحظ ما يلي:

بدأ حساب متوسط ​​التقلب الضمني (الخط الأصفر) في الارتفاع بشكل حاد قبل أسبوع واحد من كل تقرير أرباح، ثم انخفض بشكل مفاجئ بعد صدور التقرير (الذي تم تحديده بالصناديق الحمراء في الرسم البياني أدناه). وكان سعر السهم مستقرا نسبيا قبل األرباح، لكنه تراجع) -0.82 (على التقرير األول) رقم 1 في الرسم البياني أدناه (، متجاوزا) +1.72 (على التقرير الثاني) رقم 2 في الرسم البياني أدناه (، (+1.08) على التقرير الثالث (رقم 3 في الرسم البياني أدناه)، وانخفض قليلا فقط (-0.20) على التقرير الرابع (رقم 4 في الرسم البياني أدناه). وفي حين تباين حجم الزيادات في التقلبات الضمنية إلى حد ما، كان من الممكن التنبؤ به تماما فيما يتعلق بالوقت الذي بدأ فيه في الزيادة ومدى سرعة إسقاطه بعد التقرير. لاحظ أن مقياس السعر على الجانب الأيمن من الرسم البياني أدناه ينطبق فقط على سعر السهم، وليس مستوى التقلب الضمني. في حين أن مستويات التقلب الضمنية الفعلية سوف تختلف من المخزون إلى المخزون، المثال التالي هو مثال نموذجي على حجم التغيرات التقلب التي تحدث في كثير من الأحيان حول تقارير الأرباح.

آثار تقارير الأرباح الفصلية على المخزون على مدى سنة واحدة.

المصدر: ستريتسمارت Edge®.

عادة ما يعرف التقلب الضمني على أنه التقلب النظري للمخزون الأساسي الذي ينطوي عليه السعر المعروض لخيارات ذلك السهم. وبعبارة أخرى، فإن التقلبات المستقبلية المقدرة لسعر الورقة المالية.

نتيجة لذلك، شراء المكالمات (أو يضع) مباشرة للاستفادة من تقرير الأرباح التي تعتقد أنها سوف تغلب (أو تفوت) تقديرات الأرباح هي استراتيجية صعبة للغاية لتنفيذ. وذلك لأن انخفاض قيمة الخيار بسبب الانخفاض في التقلب قد يمحو معظم، إن لم يكن كلها، من القيمة المتزايدة المتعلقة بأي تغير في سعر السهم. وبعبارة أخرى، قد تكون هناك حاجة إلى تحرك كبير في السعر في الاتجاه الصحيح حتى ينتهي بكمية صافية صغيرة جدا.

الاستراتيجيات التي تستفيد من الزيادات في التقلبات الضمنية.

بالنسبة للأسهم التي تشبه مخططاتها شيز أعلاه، هناك استراتيجيات يمكنك استخدامها للاستفادة من هذا النمط من التقلبات التي يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير مع التقليل إلى حد كبير من تأثير حركة السعر المرتبطة بالأرباح.

إذا تم شراؤها قبل أسبوع تقريبا من الإعلان عن الأرباح، والمكالمات الطويلة، ووضع طويلة والاستراتيجيات بما في ذلك على حد سواء، مثل سترادلز طويلة وخنق طويلة، ويمكن بيعها في الربح فقط قبل الإعلانات إذا اكتسبت قيمة مع التقلبات الضمنية يزيد، حتى لو يبقى سعر السهم الأساسي دون تغيير نسبيا.

ويوضح الجدول أدناه كيف ستتحرك أسعار خيارات هذا السهم - نظريا - مع تغير التقلبات الضمنية حول كل تقرير أرباح. كما أنه يوضح التأثير الكبير الذي يمكن أن تحدثه تغيرات التقلب على أسعار الخيارات.

تأثير تغيرات التقلبات على أسعار الأسهم.

المصدر: مركز شواب للبحوث المالية.

ويبين العمود B أسعار المكالمات طويلة المدى (أتم) ويضع ومستوى التقلب الضمني قبل أسبوع واحد من كل تقرير من تقارير الأرباح الأربعة. ويبين العمود C تلك الأسعار قبل يوم واحد من الأرباح، عندما يصل التقلب الضمني إلى ذروته. في جميع مواسم الأرباح الأربعة، سعر المكالمات ويضع زيادات كبيرة، على الرغم من أن سعر السهم مستقر نسبيا. ويبين العمود دال القيمة النظرية لتلك الخيارات التي كانت ستتم بعد الإعلان عن الأرباح، إذا لم يكن هناك تغير في الأسعار في المخزون الأساسي (من أجل توضيح حجم تأثير التقلب). ويبين العمود هاء الأسعار الفعلية لتلك الخيارات بما في ذلك أثر التغير الفعلي في سعر السهم الأساسي.

في هذا المثال، إذا كنت قد اشتريت المكالمات قبل أسبوع من ارتفاع السعر على الأرباح، كان من الممكن أن تكون مربحة بنسبة 0.96 (1.71-0.75) على تقرير الأرباح الثاني و 0.65 (1.15-0.50) على تقرير الأرباح الثالث.

إذا كنت قد اشتريت قبل أسبوع من انخفاض السعر على الأرباح، كنت قد تكون مربحة بنسبة 0.33 (0.95-0.62) على تقرير الأرباح الأول، ولكن كنت قد فقدت 0.03 (0.44-0.47) على تقرير الأرباح الرابع.

لاحظ أنه من الممكن تحقيق ربح على الخيارات الطويلة التي تم شراؤها قبل تقرير الأرباح، طالما أنك على صواب حول الاتجاه وشرائها قبل حدوث ارتفاع التقلبات.

ومع ذلك، لاحظ أنه بالنسبة إلى تقرير الأرباح الثاني، إذا كنت قد اشتريت المكالمات قبل يوم واحد فقط من الأرباح كانت ستكلفك 1.80 لكل عقد، وعلى الرغم من أن سعر السهم قد ارتفع بمقدار 1.72 عندما تم الإعلان عن الأرباح، فإن تلك المكالمات قد انخفضت من حيث القيمة إلى 1.71 مع انخفاض التذبذب.

وبالمثل لتقرير الأرباح الثالث، عندما انخفضت المكالمات من 1.30 قبل الأرباح إلى 1.15 بعد الأرباح.

على الجانب الآخر، لن تكون أفضل بكثير، حيث انخفضت الأسعار من 0.98 إلى 0.95 بعد تقرير الأرباح الأول ومن 1.00 إلى 0.44 بعد تقرير الأرباح الرابع.

في جميع الحالات الأربع، وانخفاض تقلب محو تماما من الاستفادة من حركة السعر على الأسهم الأساسية، حتى عندما اخترت الاتجاه الصحيح.

إذا كنت قد اشتريت المدى الطويل (المكالمات ووضع) قبل تقارير الأرباح الأربعة الجدول، وكنت قد كانت مربحة بنسبة 0.20 (1.75-1.55) على تقرير الأرباح الثاني وفقط 0.02 (1.21-1.19) على تقرير الأرباح الثالث . كما تظهر الأرقام، كنت قد تكبدت خسائر صغيرة بعد تقارير الأرباح الأولى والرابعة، من -0.21 و -0.25، على التوالي.

مرة أخرى، كانت هذه النتائج نتيجة لانخفاض كبير في التقلبات يلغي معظم أو كل تأثير حركة سعر السهم.

في حين أن هذا هو مجرد مثال واحد، كانت أفضل استراتيجية أداء شراء المكالمات، يضع، أو على حد سواء (سترادل طويلة) حوالي أسبوع واحد قبل الأرباح، ومن ثم إغلاق تلك المواقف قبل يوم واحد من الأرباح، حيث أن ارتفاع في التقلب تسبب كل من خيارات لكسب القيمة، على الرغم من الاستقرار النسبي لسعر السهم.

والأهم من ذلك، لأن المواقف كانت مغلقة قبل تقارير الأرباح، واختيار اتجاه السهم بعد تقارير الأرباح، لم يكن عاملا ذا صلة. (نضع في اعتبارنا، إذا كان هناك تحرك حاد في السعر في أي من الاتجاهين خلال الأسبوع قبل تقرير الأرباح، فإنه كان يمكن أن تمحى أي فائدة من زيادة التقلب).

الاستراتيجيات التي تستفيد من الانخفاضات في التقلبات الضمنية.

كما نوقش، خيارات طويلة تميل إلى كسب قيمة مع زيادة التقلبات، وتميل إلى فقدان القيمة مع التقلبات تنخفض. ولذلك، فإن المكالمات الطويلة، وطويلة يضع، و سترادلز طويلة تستفيد عموما من الزيادة في التقلب الضمني الذي يحدث عادة قبل تقرير الأرباح.

وعلى النقيض من ذلك، فإن المكالمات القصيرة (المجردة)، قصيرة (عارية أو نقدية مضمونة) تضع، ​​سترادلز قصيرة وخنق، إذا بيعت قبل الأرباح مباشرة، ويمكن في بعض الأحيان أن يتم شراؤها مرة أخرى في الأرباح بعد الأرباح مباشرة، إذا فقدوا ما يكفي من القيمة كما التقلب الضمني ، بغض النظر عما إذا كان سعر السهم الأساسي يتغير أم لا.

والمفتاح للاستفادة من هذه الاستراتيجيات هو أن يبقى المخزون مستقرا نسبيا أو على الأقل مستقرا بما فيه الكفاية بحيث لا يؤدي التغير في سعر السهم إلى إلغاء الفائدة من الانخفاض في التقلبات.

إحدى الطرق لتقدير مقدار تغير سعر السهم عندما يتم الإعلان عن الأرباح هو التنبؤ (الضمني) بالتحرك رياضيا.

وكما ذكر سابقا، فإن التقلب الضمني هو التقلب المقدر لسعر السهم الذي تنطوي عليه الخيارات على ذلك السهم. وبما أن أسعار الأسهم عادة ما يتم التنبؤ بها باستخدام منحنى التوزيع العادي (أو الجرس)، فإن وجود خيار ينطوي على تقلب ضمني بنسبة 30٪ يعني ضمنا أن الأسهم الأساسية سوف تتداول ضمن نطاق سعري أعلى بنسبة 30٪ إلى 30٪ أقل من 68٪ من الوقت (انحراف معياري واحد) على مدى سنة واحدة.

الصيغة لهذا الحساب هي:

(سعر السهم) x (إيف) × الجذر التربيعي للوقت في السنوات.

من هذا، يمكنك تحديد كم من المتوقع أن تتحرك الأسهم خلال حياة عقد الخيار. التلاعب في الصيغة ينتج نوعا ما ما يلي:

(سعر السهم) x (إيف) x الجذر التربيعي لمدة # أيام حتى تنتهي صلاحية الخيار.

الجذر التربيعي ل # أيام في السنة.

ونظرا لأن أسعار الخيارات تميل إلى الحصول على تكلفة أعلى مع اقتراب إعلان الأرباح، يمكن استخدام اختلاف طفيف في الحساب للتنبؤ بالمبلغ المتوقع أن يتحرك السهم عند خروج الأرباح. وغالبا ما تسمى هذه الصيغة "الخطوة الضمنية". بالنسبة إلى الأسهم التي تعلن عن الأرباح مباشرة بعد إغلاق السوق، ستكون الصيغة:

(سعر السهم) x (التقلب الضمني)

الجذر التربيعي ل # أيام في السنة.

وبالإشارة إلى الجدول أعلاه، لأن شيز كان يتداول بحوالي 17.75 دولار للسهم قبل تقرير الأرباح الأول وكان التقلب الضمني في خيارات الصراف الآلي في الشهر الأول 72٪ قبل الأرباح مباشرة، فإن الحساب أدناه يشير إلى تحرك 0.67 في أي من الاتجاهين. وبعبارة أخرى، هناك حوالي 68٪ فرصة أن شيز سوف تزيد في سعر يصل إلى 18.42 $ أو انخفاض في السعر وصولا الى 17.08 $ عندما يتم الإعلان عن الأرباح.

إذا استخدمنا هذه الصيغة لتقارير الأرباح الثلاثة الأخرى أعلاه، نحصل على النتائج التالية:

وكما ترون، فإن بعض هذه التوقعات كانت قريبة نسبيا من التحرك الفعلي، وبعضها الآخر كان مختلفا تماما. لذلك، قد تحتاج إلى استخدام تركيبة من هذه الصيغة وببساطة عرض تقارير الأرباح السابقة على الرسم البياني لمعرفة ما إذا كان المخزون لديه تاريخ تجاوز أو الوقوع قصيرة، وإذا كان الأمر كذلك، من قبل كم. ولكن تذكر أن الأداء السابق ليس ضمانا للنتائج المستقبلية.

وكثيرا ما يكون محددا رئيسيا في ما إذا كان السهم سيزيد أو ينخفض ​​في السعر بعد الإعلان عن الأرباح هو مدى توافق النتائج مع توافق آراء المحللين. وبما أن هذا "التوقع المفاجئ" هو عامل قابل للقياس، فإن مصدرا آخر للتنبؤ بما إذا كان المخزون سيتجاوز أو يقل عن توقعات الأرباح هو استخدام تقييمات شواب للأسهم.

ينتشر الائتمان.

كما أن فروق الائتمان العمودي (أوتم) (خارج نطاق المال) عادة ما تستفيد من انخفاض التقلبات الضمنية، لأنه في حين أنها تنطوي على كل من الخيارات الطويلة والقصيرة، والهدف من انتشار الائتمان الرأسي هو الحصول على الائتمان في وقت مبكر، ونأمل أن كلا الخيارين تنتهي لا قيمة له. انخفاض حاد في التقلبات الضمنية، مثل تلك التي تحدث عادة بعد إعلان الأرباح، وغالبا ما يتسبب في انخفاض الساقين في السعر وتصبح لا قيمة لها تقريبا، ما لم يكن هناك تحرك سعر كبير في الأسهم التي هي كبيرة بما فيه الكفاية لتعويض تماما تأثير انخفاض التقلب.

هذه الاستراتيجيات هي الأكثر فعالية عندما يكون لديك تحيز اتجاهي وتحاول تقليل المخاطر المرتبطة ببيع الخيارات غير المكشوفة (المجردة). فمثلا:

إذا كنت تعتقد أن تقرير الأرباح سيتجاوز التقديرات، فضع في اعتبارك أن أوتم تم نشره (استراتيجية صاعدة). إذا كنت تعتقد أن تقرير الأرباح سيكون أقل من التقديرات، فكر في انتشار أوتم الائتمان الائتمان (استراتيجية هبوطية).

النظر في الائتمان التالية وضعت انتشار سبيل المثال باستخدام الأسهم وهمية زيكس، يتداول حاليا حوالي 51.00 $، إذا لم يكن هناك تغيير السعر في الأسهم زيكس بعد إعلان الأرباح، ولكن تقلب ضمني ينخفض ​​30٪، والتسعير سيكون على النحو التالي:

شراء 1 يونيو 21، 2018 45 P @ $ 1.55 التقلب الضمني = 60٪

بيع 1 يونيو 21، 2018 50 P @ $ 3.10 التقلب الضمني = 54٪

صافي الائتمان = 1.55.

ينخفض ​​التقلب الضمني بنسبة 30٪

بيع 1 يونيو 21، 2018 45 P @ $ .30 التقلب الضمني = 30٪

شراء 1 يونيو 21، 2018 50 P @ $ 1.30 التقلب الضمني = 24٪

كما ترون، فإن صافي الربح سيكون 0.55 (1.55 - 1.00) بسبب التقلبات في التقلبات.

وتزداد الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات الضمنية.

عادة ما تستفيد أوتم فروق الخصم الرأسي من الزيادات في التقلب الضمني لأنه في حين أنها تنطوي على كل من الخيارات الطويلة والقصيرة، والهدف من انتشار الخصم الرأسي هو دفع الخصم صغير مقدما ونأمل أن كلا الخيارين تنتهي إيتم. إن الزيادة الحادة في التقلبات الضمنية (ما لم تكن مصحوبة بتحرك سعر كبير)، مثل تلك التي تحدث عادة قبل إعلان الأرباح، غالبا ما تتسبب في زيادة السعرين. والخيار الطويل قيمة أعلى عادة كسب قيمة أسرع من الخيار القصير.

مثل انتشار الائتمان، تكون هذه الاستراتيجيات أكثر فعالية عندما يكون لديك تحيز اتجاهي وتحاول خفض التكلفة المرتبطة بشراء خيارات طويلة. إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف يتجه إلى أعلى قبل تقرير الأرباح، والنظر في أوتم خصم المكالمة الخصم (استراتيجية صاعدة). إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف الاتجاه أقل قبل تقرير الأرباح، والنظر في أوتم الخصم وضع انتشار (استراتيجية هبوطية).

الاستراتيجيات التي تحييد التغيرات في التقلب الضمني في الغالب.

وكما رأينا للتو، فإن التغيرات في التقلب يمكن أن تلغي في كثير من الأحيان تغيرات الأسعار أو توفر فرصا مربحة حتى عندما لا يكون هناك تغير في الأسعار. ولكن افترض أنك تريد أن تحاول الربح من التغير المتوقع في أسعار الأسهم وتجنب المضاعفات الناجمة عن عنصر التقلبات؟ النظر في انتشر المكالمة العمودية أتم وآلات الصراف الآلي وضع الرأسي ينتشر.

فروق العمودي التي تعتبر أتم وعادة ما يكون ساق واحدة فقط إيتم قليلا وساق واحدة فقط أوتم قليلا. في معظم الحالات، فإن التقلب الضمني في الساق الطويلة والساق القصير سيكون متشابه جدا، لذلك أي تغييرات في التقلبات بعد وضع الموقف سيكون لها تأثير ضئيل جدا على صافي قيمة انتشار، لأنها سوف تلغي إلى حد كبير بعضها البعض . ومع ذلك، عادة ما تحمل خيارات إدارة الحركة الجویة أکبر قیم الوقت (بالنسبة لخیارات إيتم أو أوتم) بحیث تکون حساسة جدا لتغیرات الأسعار.

ما يجب أن نأخذ في الاعتبار.

وفي حين أن ارتفاع التقلبات الضمنية قبل أن تؤدي إعلانات الأرباح عموما إلى حدوث مكالمات وتزيد من قيمتها، فإن هذه الزيادات يمكن تعويضها جزئيا أو كليا بتحركات أسعار كبيرة في المخزون الأساسي. وبالمثل، في حين أن التقلبات الضمنية تتناقص بعد أن تؤدي إعلانات الأرباح عموما إلى حدوث نداءات وتخفض بشكل حاد من حيث القيمة، فإن هذه النقصان يمكن أن تعوض جزئيا أو كليا بتحركات أسعار كبيرة في المخزون الأساسي. في حين أنه خارج نطاق هذه المادة، الاستراتيجيات الأخرى التي قد تستفيد من زيادة التقلب الضمني تشمل: إيتم فروق الائتمان العمودي، الفراشات قصيرة، كوندورس قصيرة، نسبة معاودة الاتصال مرة أخرى ونسبة وضع ينتشر مرة أخرى. وبالمثل، فإن الاستراتيجيات التي قد تستفيد من انخفاض في التقلب الضمني تشمل: إيتم (في رأس المال) ينتشر الخصم الرأسي، الفراشات الطويلة، كوندورس طويلة، ينتشر معدل الدعوة ونسبة انتشار ينتشر.

آمل أن يعزز ذلك فهمك لاستراتيجيات الخيارات التي يجب مراعاتها خلال موسم الأرباح. أرحب بتعليقاتك - سيؤدي النقر على الرموز الممتازة أو الإبهام أسفل الصفحة إلى السماح لك بالمساهمة بأفكارك. (إذا قمت بتسجيل الدخول إلى شواب، فيمكنك تضمين التعليقات في مربع تعليقات المحرر.)

الخطوات التالية.

لوضع هذه الاستراتيجيات للعمل في محفظتك:

• اتصل بشواب في أي وقت على الرقم 877-338-0192.

• تحدث إلى استشاري مالي شواب في فرعك المحلي.

هل كان هذا مفيدا؟

شحذ مهارات التداول الخاص بك مع التعليم لايف.

تابعنا على تويتر.

المحتويات ذات الصلة.

شواب لديه أدوات لمساعدتك على الاستعداد عقليا للتداول.

M-F، 8:30 صباحا - 9:00 مساء بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

الحصول على 500 الأسهم على الانترنت لجنة حرة وخيارات لمدة عامين.

إفصاحات هامة.

خيارات تحمل مستوى عال من المخاطر وغير مناسبة لجميع المستثمرين. يجب تلبية متطلبات معينة لخيارات التجارة من خلال شواب. يرجى قراءة وثيقة الإفصاح عن الخيارات التي تحمل خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل النظر في أي معاملة خيار. اتصل ب شواب على الرقم 800-435-4000 للحصول على نسخة حالية.

مع خيارات طويلة، قد تفقد المستثمرين 100٪ من الأموال المستثمرة. ستشمل استراتيجيات خيارات الساق المتعددة عمولات متعددة. يجب أن يتم تداول الانتشار في حساب الهامش. كتابة الخيارات المكشوفة ينطوي على مخاطر غير محدودة محتملة.

ولا تدرج في هذه المناقشة العمولات والضرائب وتكاليف المعاملات، ولكنها يمكن أن تؤثر على النتيجة النهائية وينبغي النظر فيها. يرجى الاتصال بمستشار ضريبي عن الآثار الضريبية المترتبة على هذه الإستراتيجيات.

الأداء السابق ليس مؤشرا (أو "ضمان") من النتائج المستقبلية. المعلومات المقدمة هنا هي لأغراض إعلامية عامة فقط ولا ينبغي اعتبارها توصية فردية أو نصيحة استثمارية شخصية.

المعلومات المقدمة لا تأخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية أو الوضع المالي الخاص بك، ولا تقدم توصيات شخصية. أي آراء معبر عنها هنا عرضة للتغيير دون إشعار. تتوفر الوثائق الداعمة لأي مطالبات أو معلومات إحصائية عند الطلب.

قد لا تكون استراتيجيات الاستثمار المذكورة هنا مناسبة للجميع. ويحتاج كل مستثمر إلى مراجعة إستراتيجية استثمار لوضعه الخاص قبل اتخاذ أي قرار استثماري. وليس المقصود من الأمثلة أن تعكس النتائج التي يمكن أن تتوقع تحقيقها.

يتم رفع الأصوات إلى أعلى أو لأسفل طواعية من قبل القراء ولا يقصد بها اقتراح الأداء المستقبلي أو ملاءمة أي نوع حساب أو منتج أو خدمة لأي قارئ معين وقد لا تكون ممثلة لتجربة القراء الآخرين. عند العرض، تمثل أرقام التصويت لأعلى / لأسفل ما إذا كان الأشخاص قد وجدوا المحتوى مفيدا أو غير مفيد ولا يقصد به أن يكون شهادة. لن يتم نشر أي تعليقات أو تعليقات مكتوبة تم جمعها في هذه الصفحة. تشارلز شواب & أمب؛ Co.، Inc. وفقا لتقديرها الخاص إعادة تعيين عدد الأصوات إلى الصفر، وإزالة الأصوات التي يتم إنشاؤها بواسطة الروبوتات أو النصوص البرمجية، أو إزالة الوحدات المستخدمة لجمع التعليقات والتصويتات.

الوساطة المنتجات: لا فديك المؤمن • لا ضمان البنك • قد تفقد القيمة.

تقدم شركة تشارلز شواب مجموعة كاملة من خدمات الوساطة المالية والخدمات المصرفية والمالية من خلال شركاتها التابعة العاملة. الشركة التابعة للوسيط والتاجر، تشارلز شواب & أمب؛ (عضو سيبك)، تقدم خدمات ومنتجات الاستثمار، بما في ذلك حسابات الوساطة شواب. وتقدم الشركة المصرفية التابعة لها، وهي بنك تشارلز شواب (عضو فديك ومقرض تساوي الإسكان) خدمات الإيداع والإقراض والمنتجات. وقد يكون الوصول إلى الخدمات الإلكترونية محدودا أو غير متوفر أثناء فترات ذروة الطلب أو تقلبات السوق أو ترقية الأنظمة أو الصيانة أو لأسباب أخرى.

تم تصميم هذا الموقع لسكان الولايات المتحدة. خارج الولايات المتحدة. يخضع المقيمون لقيود خاصة بكل بلد. تعرف على المزيد حول خدماتنا للمقيمين خارج الولايات المتحدة.

© 2017 تشارلز ششواب & أمب؛ Co.، إنك، جميع الحقوق محفوظة. عضو سيبك. يحظر الوصول غير المصرح به. وسيتم رصد الاستخدام.